Sampo Pankin Suhdannekatsaus
kesäkuu 2010

Suomen talous nousuun vuoden toisella neljänneksellä

Sampo Pankin ekonomistit ennakoivat Suomen kokonaistuotannon kasvavan 1,8 prosenttia vuoden 2010 aikana. Työttömyysasteen ennustetaan olevan 9 prosenttia ja inflaation palaavan normaalille tasolle. Maailmantaloudessa kokonaiskuva näyttää myönteiseltä, mutta markkinakorkojen nostoja odotetaan vasta vuoden 2011 aikana.

 Suomen talouden jyrkkä alamäki loppui jo viime kesänä, mutta sittemmin kokonaistuotanto polki liki paikoillaan aina kuluvan vuoden kevääseen asti.

 – Toisella neljänneksellä tuotanto on kuitenkin lähtenyt selvään nousuun ja koko vuodelle ennustamme 1,8 prosentin talouskasvua. Ensi vuonna voidaan yltää 2,5 prosentin nousuun. Työllisyysnäkymät ovat muuttuneet aiempaa lohdullisemmiksi, kun avoimet työpaikat ovat alkaneet lisääntyä. Työttömyysaste jäänee tänä vuonna 9,0 prosenttiin, eli selvästi alemmaksi kuin muutama kuukausi sitten ennustettiin. Ensi vuonna työttömyys jo vähentynee, toteaa Sampo Pankin pääekonomisti Lauri Uotila.

Inflaatiovauhti palaamassa normaalille tasolle

Inflaatio on palaamassa normaalille tasolle. Toukokuussa kuluttajahinnat olivat prosentin korkeammat kuin vuotta aiemmin. Syksyllä inflaatiovauhti kohoaa jo yli kahden prosentin, ja vuoden keskimääräinen inflaatio kipuaa noin 1,4 prosenttiin. Ensi vuonna inflaatiovauhti liikkunee kahdessa prosentissa.  

Palkansaajien keskiansiot kohonnevat tänä vuonna 2,7 prosenttia ja ensi vuonna hieman vähemmän. Täten palkansaajien ostovoima lisääntyy tänä vuonna, mutta ensi vuonna se polkee suunnilleen paikoillaan. 

– Valtiontaloudessa vuotuiset tulot ovat nyt kymmenkunta miljardia euroa menoja pienemmät. Velka kasvaa nopeasti, mutta onneksi Suomessa lähtötaso on matala. Kuitenkin seuraava hallitus ja eduskunta joutuvat päättämään monista julkisten menojen leikkauksista ja verojen muutoksista. Onkin ilmeistä, että myös Suomen keskimääräinen talouskasvu jää tulevina vuosina selvästi edeltäviä vuosikymmeniä hitaammaksi, Uotila ennustaa.

Maailmantalouden suuri kuva myönteinen 

Yhdysvallat ja useat kehittyvien markkinoiden taloudet Aasiasta Etelä-Amerikkaan ovat kasvussa. Suomen naapuritalouksista Ruotsi ja Venäjä ovat vähitellen elpymässä. Maailmantalouden riippakiveksi on muodostumassa euroalue, jonka monet maat painivat julkisen talouden kestävyysongelmien kanssa.

– Kaikkein velkaisimmat valtiot joutuvat kiristämään finanssipolitiikkaa merkittävästi jo tänä vuonna, mikä merkitsee taantuman syvenemistä. Samaan aikaan vähemmän velkaisten maiden vientiteollisuus hyötyy heikentyneestä eurosta ilman vastaavaa uhkaa kiristyvästä talouspolitiikasta, joten euroalueen talous saattaa jakautua menestyjiin ja velkavankeudessa laahustaviin, aprikoi ekonomisti Pasi Kuoppamäki.

Teollisuusmaissa inflaatio on raaka-aineiden hintojen noustessa hieman kiihtynyt, mutta heikko työllisyystilanne ja teollisuuden käyttämätön kapasiteetti pitävät kuluttajahintojen nousupaineet maltillisina. Korkeampi korkotaso saattaisi vähitellen sopia elpymässä oleville talouksille, joissa alhainen korkotaso on jo nostanut asuntojen hintoja. Elpyminen on silti vielä hauraalla pohjalla ja velkaisien maiden kriisi Euroopassa on ajanut EKP:n nurkkaan. Velkaisimpien maiden korot ovat irtaantumassa yhä selvemmin Saksan korkotasosta ja euriborit ovat nousseet aavistuksen johtuen pankkien välisen epäluottamuksen paluusta.

– Odotamme Yhdysvaltojen keskuspankin nostavan ohjauskorkoa ensi vuoden alkupuolella ja EKP:n harkitsevan koron nostamista vasta ensi vuoden loppupuolella, kertoo Kuoppamäki. Tässä tilanteessa lyhyiden korkojen nousu jäänee loppuvuodesta hyvin vähäiseksi.

Lue Suhdannekatsaus kokonaisuudessaan (PDF)

Lisätietoja:  

Lauri Uotila, pääekonomisti, Sampo Pankki, puh. 010 546 7714
Pasi Kuoppamäki, ekonomisti, Sampo Pankki, puh. 010 546 7715