Suhdannekatsaus:
Korot nousuun vasta
loppuvuodesta

Maailmantalouden elpymisen odotetaan jatkuvan ja kasvu on nyt vahvaa etenkin Aasiassa.  Nousu on silti edelleen hauraalla pohjalla ja kuluttajien luottamus on suurissa talouksissa pysynyt toivottua heikompana. Suomessa bruttokansantuotteen odotetaan kasvavan tänä vuonna 1,5 prosenttia ja ensi vuonna 2,5 prosenttia.  Sampo Pankin ekonomistit arvioivat suhdannekatsauksessaan korkojen lähtevän nousuun vasta loppuvuodesta.

Koska inflaatio ei edelleenkään muodosta selkeä uhkaa, sekä Euroopan että Yhdysvaltojen keskuspankit odottanevat korkojen noston kanssa loppuvuoteen, vaikka epänormaalin matalat korot voivatkin aiheuttaa uusia vääristymiä esimerkiksi asuntomarkkinoilla.

- Euriborien odotetaan nousevan vuoden kuluessa, mutta aiemmin odottamaamme hitaammin. Eniten nousupainetta on pitkissä koroissa, koska valtioiden hurjalle velkaantumiselle ei näy vielä loppua, kertoo Sampo Pankin ekonomisti Pasi Kuoppamäki.

- Velkavetoisen elvytyksen takaraja tuli vastaan jo Kreikassa ja riski uusista rytmihäiriöistä etenkin Euroopassa on kasvanut.

Suomessa tuotanto pääsemässä hitaaseen nousuun

Suomessa bruttokansantuote supistui viime vuonna lähes kahdeksan prosenttia eli enemmän kuin vuosikymmeniin. Suomen vienti supistui lähes neljänneksen. Talonrakentaminen notkahti reippaasti, ja kaupan myyntimäärät alenivat selvästi.

- Jyrkkä alamäki päättyi jo kesällä, mutta vuoden toisella puoliskolla kokonaistuotanto polki paikoillaan sanoo pääekonomisti Lauri Uotila.

Yrittäjien ja kuluttajien suhdanneodotukset ovat jatkaneet nousuaan kuluvan vuoden tammi-helmikuussa. Teollisuuden uudet tilaukset ovat hiljalleen lisääntyneet, ja asuntorakentamisen aloitukset ovat nousseet.

- Odotamme bruttokansantuotteen kasvavan tänä vuonna 1,5 prosenttia ja ensi vuonna 2,5 prosenttia. Kuitenkin työttömyys lisääntyy vielä tänä vuonna, ja vuoden keskimääräinen työttömyysaste kohoaa 10 prosenttiin. Ensi vuonna työttömyys vähentynee hieman, kun eläköityminen supistaa työvoiman tarjontaa, sanoo Uotila.

Uotilan mukaan kuluvan vuoden ensimmäisen neljänneksen kasvua ovat jarruttaneet kylmä talvi sekä erityisesti työmarkkinahäiriöt. Nyt julkaistu suhdanne-ennuste perustuukin oletukseen, että katsauksen julkaisuhetkellä käynnissä ollut satama-ahtaajien lakko ei kestä montaa päivää.

Kulutus kasvaa vaatimattomasti

Inflaatio palaa viime syksyn miinuslukemista normaaleihin lukemiin. Uotila arvioi tämän vuoden keskimääräiseksi inflaatioksi 1,4 prosenttia ja ensi vuodelle hän odottaa hieman tätä nopeampaa kuluttajahintojen nousua. Palkansaajien ansiotaso kohoaa tänä ja ensi vuonna runsaat kaksi prosenttia, ja eläkkeiden korotukset jäävät tätä pienemmiksi.

- Kulutus kasvaa  tänä vuonna jokseenkin vaatimattomasti, mutta ensi vuonna kulutus voi jo lisääntyä runsaan prosentin, ennustaa Uotila.

Julkisen talouden alijäämä syventynyt nopeasti

Valtion ja kuntien tulot jäivät viime vuonna selvästi menoja pienemmiksi. Tänä ja ensi vuonna alijäämät kasvavat entisestään, joten suunnitelmilla julkisen sektorin tasapainottamiseksi alkaa kohta olla kiire. Toteutuessaan se hidastaa talouskasvua tulevina vuosina.

- Lievänä lohtuna on se, että nämä haasteet ovat meillä sentään astetta keveämmät kuin useimmissa EU-maissa, sanoo Uotila.

Lue koko suhdannekatsaus (pdf) 

Lisätietoja:

Lauri Uotila, pääekonomisti, Sampo Pankki, puh. 010 546 7714
Pasi Kuoppamäki, ekonomisti, Sampo Pankki, puh. 010 546 7715