19.10.2010
Återhämtningen i den globala ekonomin har fortsatt i över ett år, men tecknen på en uppbromsning av tillväxttakten inför vintern är rätt tydliga.
-Vi väntar oss inte en ny recession, men avmattningen i den ekonomiska tillväxten och den låga inflationen innebär att den lindriga penningpolitiken kommer att fortsätta ännu långt in på år 2011. För bolånekunderna betyder det alltjämt rätt så låga räntor, men de allra lägsta euriborräntornas tid är redan förbi, beräknar chefsekonomist Pasi Kuoppamäki.
De korta marknadsräntorna har stigit sedan april och ligger nu närmare en styrränta på 1 procent. Förändringen är relativt stor, men historiskt sett är räntorna fortfarande exceptionellt låga.
Ränteuppgången återspeglar en normalisering av penningmarknaden och en minskning av bankernas extra likviditet. De långa referensräntorna sjönk ännu under sommaren till historiskt låga nivåer, då även tioårsräntan gick ner till nära 2,3 procent. Nu har också de långa räntorna stigit en aning, men de ligger fortfarande betydligt under det historiska medeltalet för såväl de långa räntorna som euriborräntorna.
De stigande räntorna har redan fått många kunder att skydda sina bostadslån mot en ränteuppgång. Om räntorna plötsligt stiger med flera procentenheter, kan ett för stort lån med rörlig ränta riskera att bli mer eller mindre evigt.
- Räntorna kommer knappast att stiga kraftigt förrän tidigast mot slutet av nästa år. Prognoserna för en ränteuppgång är måttliga, eftersom den ekonomiska tillväxten i euroområdet inte vilar på en tillräckligt starkt grund och inflationen inte oroar centralbankirerna. Den ekonomiska tillväxten verkar nu efter ett starkt uppsving mattas av, varför både myndigheterna och finansmarknaden följer upp hur läget utvecklas över vintern. De närmaste åren kan man emellertid vänta sig en klar höjning av räntenivån, såvida inte euroområdet driver in i en långvarig lågkonjunktur, konstaterar Kuoppamäki.
Bättre betalningsförmåga bland privat- och företagskunderna
Finlands bruttonationalprodukt vände på våren mot en klar uppgång. De finska företagens exportefterfrågan gynnas alltjämt av tillväxten inom den globala ekonomin, som redan fortsatt i över ett år. Samtidigt har också den inhemska efterfrågan ökat.
Återhämtningen i den ekonomiska tillväxten, den förbättrade sysselsättningen och den låga räntenivån förbättrar betalningsförmågan för både privat- och företagskunderna.
- Finlands ekonomi håller äntligen på att återhämta sig efter den djupa lågkonjunkturen i fjol. Privathushållens rekordhöga förtroende och ökningen av de disponibla inkomsterna har snabbt synts utöver i en ökad konsumtion också i intresset för större anskaffningar, såsom bilar och bostäder. Efterfrågan på finansiering har ökat i takt med det förbättrade ekonomiska läget. Även om privathushållens skuldsättning klart ökar, ser de större inkomsterna och förnuftiga betalningstiderna till att betalningsförmågan bibehålls även med något högre räntor.
Nyproduktion underlättar trycket på bostadsmarknaden
Bostadspriserna har stigit betydligt och överstiger nu nivån före recessionen. De faktorer som höjer efterfrågan, dvs. den låga räntenivån, konsumenternas optimistiska förtroende och befolkningsökningen i städerna, kommer inte att försvinna på en tid.
Mot slutet av innevarande år och under 2011 kommer utbudet av nya bostäder emellertid att öka. De stigande bostadspriserna i förhållande till byggnadskostnaderna lockar till nyproduktion.
- En kontinuerlig prisstegring med över 10 procent skulle äventyra stabiliteten på bostadsmarknaden. Då räntorna går upp och utbudet ökar, väntar vi oss att prisutvecklingen på bostäder småningom ska stabiliseras på en hållbar nivå, säger Pasi Kuoppamäki.
Ytterligare information:
chefsekonomist Pasi Kuoppamäki, Sampo Bank, tfn 010 546 7715